出海业务毛利低?蓝色光标回复问询函:3年翻了一倍

2020-05-22 10:09:04

5月21日,蓝色光标发布《关于深圳证券交易所年报问询函的回复》公告,对深交所关注的核心问题进行了逐一解答。

关于出海广告投放业务收入大幅上升的原因以及增长是否具有可持续性,蓝色光标在公告中表示,基于当前全球化的大背景,越来越多的中国企业把在海外市场获得成功当作重要战略组成部分。作为Facebook、Google、TikTok等平台国内直接授权代理商,随着中国品牌客户对出海广告的需要与投入逐年增加,蓝色光标为移动游戏、应用工具、跨境电商、本土品牌等行业客户开展出海广告投放业务收入因此得到大幅提升。

根据《艾瑞咨询—2019年中国移动游戏出海行业研究报告》显示:“2018年中国移动游戏出海市场总营收规模达421.2亿元,同比增长30.8%。随着中国国产移动游戏品质不断提升,以及相关企业对出海市场的进一步重视。行业整体规模及增速均在2018年获得显著增长。”蓝色光标2019年出海广告投放业务营收172.83亿元,同比增长43%,与全球广告市场增速吻合。

同时,蓝色光标指出,随着新的媒体传播平台和数据分析工具的普及,中国品牌客户对出海广告的需要与投入逐年增加,这些客户可以通过更多渠道手段和形式与海外消费者互动,因而出海业务代理商对中国品牌海外传播有着直接赋能的作用。由此可见,广告主对出海业务有着强烈的诉求,而蓝色光标因此产生的出海业务收入不仅具有可持续性,还会继续保持高速增长。

此外,对于深交所关注的出海业务毛利率较低的原因及合理性,蓝色光标在回复中指出,2019年出海业务总额达172.83亿元,收入仍处于快速上升阶段,为公司收入增长的主要贡献端,虽然受限于Facebook及Google的地位影响及互联网行业产业链利润分配的影响,但是该板块毛利率仍然逐年提升,仅仅3年时间,公司出海业务毛利率便从2017年的0.65%提升近一倍至2019年的1.29%。

蓝色光标进一步表示,公司出海业务板块发展遵循互联网企业的发展思路,即先扩充客户数量与收入规模再通过数据产品技术提升毛利率。同时,公司自2016年从事出海业务以来,与媒体合作关系越来越紧密,还不断发掘新的合作媒体,如TikTok,并与海外网红及MCN签约,从而使该部分毛利率得到稳步提升。

东吴证券分析师张良卫指出,由于出海业务主要客户来自工具、电商和游戏行业,对经济波动不敏感,所以蓝色光标出海业务增长稳定性强,参考国内疫情期间线上娱乐的大幅增长,预计出海业务广告投放仍将实现较快增长。同时,广告主结构变化、媒介结构变化以及线上智能化业务也将显著提升毛利率,出海业务将成为公司盈利弹性的重要来源。